资本结构对公司治理机制的影响:来自管理报酬的证据  

Structure of Capital and Corporate Governance:Evidence from Management Compensation

作　　者：谢军[1] 

机构地区：[1]华南师范大学经济与管理学院,广东广州510631

出　　处：《广东金融学院学报》2008年第4期57-64,共8页Journal of Guangdong University of Finance

基　　金：广东省自然科学基金(5300372)

摘　　要：财务杠杆能够强化管理报酬的业绩敏感度,并优化管理报酬的激励结构。公司债务所生成的约束机制有助于改善公司治理机制,促进管理效率,减少自由现金流的代理成本,并最终实现公司价值的提升。财务杠杆对公司价值有积极效应。Financial levers can make management salaries more sensitive to performance and improve the encouragement structure of salaries. The restraining mechanism generated by corporate debt helps to improve a company＇s governance mechanism, enhance management performance, reduce brokerage costs for floating capital and ultimately raise the value of the company.

关 键 词：财务杠杆 资本结构 管理报酬 敏感度 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]