理性套利还是噪音交易：交易者的投资决策机理  

作　　者：丁志国[1] 李晓周[2] 王希庆[1] 赵宣凯[1] 

机构地区：[1]吉林大学数量经济研究中心,吉林长春130012 [2]上海对外贸易学院金融系,上海201620

出　　处：《当代经济研究》2008年第9期68-72,共5页Contemporary Economic Research

基　　金：2006年国家社会科学基金项目(06CJL006);2005年国家自然科学基金项目(70573040);2005年教育部重大项目(05JJD790008);中国博士后科学基金项目(20060390269);吉林大学985经济分析与预测哲学社会科学创新基地项目(985CXJD015)的资助

摘　　要：噪音交易使金融市场成为可能,基于噪音的交易将噪音融入到价格中。噪音交易与理性套利是金融市场中交易者所采取的策略行为,市场中既没有完全的理性交易者也没有绝对的噪音交易者,交易者在不同的时期、以不同概率选择噪音交易策略或理性套利策略,噪音交易者和理性套利者的比例是动态的。噪音交易不仅可以长期存在,而且在某些时期会占据市场主导的地位。噪音交易与理性套利都是金融市场运行不可或缺的条件,噪音交易者与理性套利者长期共存并形成了市场的博弈均衡。

关 键 词：噪音交易 理性套利 博弈均衡 投资决策 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]