2005年以来我国股票市场波动特征研究——基于GARCH族模型  

作　　者：刘玄[1,2] 冯彩[3] 

机构地区：[1]中国人民银行南京分行 [2]南京大学经济学院 [3]南京审计学院金融系

出　　处：《经济论坛》2009年第2期42-45,共4页Economic Forum

摘　　要：本文选取2005年6月6日至2008年8月l日的上证综指日度收盘数据为样本,使用GARCH和EGARCH模型实证检验了这段时间内我国股票市场的波动程度和波动的非对称效应。结论表明该期间以上证综指为代表的中国股票市场的波动具有典型的阶段性特征,股市在2007年10月16日以来的大幅下跌过程中,波动水平比前期上涨过程中要大,同时比整个阶段的波动性水平也要大。全样本时间范围内上证综指确实存在非对称性的"杠杆效应",负面消息对股价波动性的影响比正面消息更大,但在其中两个时间段内正面消息的影响却比负面消息更大,而这两个时间段都属于单边行情。

关 键 词：上证综指 波动 GARCH模型 EGARCH模型 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51