基于跳-扩散过程的人民币汇率收益率波动模型  

Return Fluctuation of RMB Exchange Rate Based on Jump-diffusion Process

作　　者：杨瑞成[1,2] 秦学志[2] 

机构地区：[1]鲁东大学数学与信息学院,山东烟台264025 [2]大连理工大学管理学院管理科学与工程博士后流动站,辽宁大连116024

出　　处：《系统工程》2009年第1期82-86,共5页Systems Engineering

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70771018);中国博士后科学基金资助项目(20070410350);教育部人文社会科学基金资助项目(05JA62905);教育部新世纪优秀人才计划联合资助项目(2005)

摘　　要：通过对人民币汇率收益率波动性的统计分析,发现其存在"尖峰厚尾"现象。鉴于此,引进跳-扩散过程,建立汇率收益率波动模型,并给出了模型参数估计方法。利用人民币/美元的实际日汇率数据进行实证分析,得出用跳-扩散过程拟合人民币汇率收益序列能更好地解决"尖峰厚尾"问题。进一步,利用跳-扩散过程与无跳随机扩散过程的模拟数据与真实观测数据进行拟合分析,发现前者的拟合效果更好。In this paper we discuss the return fluctuations of RMB exchange rate, and find that there exists the higher peak and fat tail phenomenon in the return sequences. For this point, we formulate a fluctuation model for exchange rate by introducing the jump-diffusion process, and give the parameter estimation method. Through empirical analysis, we find that the jump-diffusion model can better solve the higher peak and fat tail problem. Furthermore, comparing two sets of randomly generated data via the jump and non-jump stochastic diffusion processes, we draw a conclusion that the jump- diffusion process is better than the non-jump stochastic diffusion process in terms of fitting the real return of RMB exchange rate.

关 键 词：人民币汇率 跳-扩散过程 尖峰厚尾 极大似然估计 

分 类 号：F833[经济管理—金融学]