中国商品期货市场流动性成本特征实证研究  

Empirical Research on Liquidity Cost Characteristic In Chinese Commodity Futures Marke

作　　者：鲁小东[1] 游达明[1] 曾蔚[1] 颜春燕[2] 申付兆 

机构地区：[1]中南大学商学院,湖南长沙410083 [2]南京师范大学泰州学院,江苏南京258300 [3]上海乾隆网络科技有限公司,上海200120

出　　处：《上海金融》2009年第6期50-57,共8页Shanghai Finance

基　　金：教育部高等院校博士学科点专项科研基金资助项目(20060533076);湖南省自然科学基金资助项目(05JJ30133)

摘　　要：运用上海、郑州、大连三个商品期货市场高频数据,对我国商品期市买卖价差组成进行了分解,对买卖价差各成分与流动性、交易规模、交易价格的关系以及买卖价差成分的日内变动趋势进行了检验。在此基础上,分析了上述现象的形成原因,并提出了相应的政策建议。Making use of high-frequency data from Shanghai Futures Exchange, Zhengzhou Commodity Exchange and Dalian Commodity Exchange, we decompose the components of Bid-Ask spread in Chinese Futures Ex- changes, test the relation between the components and liquidity, transaction scale, and the exchange price respective- ly, and also examine intra-day movement patterns of the components. On this basis, we also probe into the underlying causes and propose relevant policy recommendations for perfecting the trade mechanism of Chinese Futures Market.

关 键 词：中国商品期货市场 流动性成本特征 买卖价差 高频数据 假设检验 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]