产权性质、债务来源与企业R&D投资——来自中国上市公司的经验证据  被引量:28

Property Rights,Debt Financing,and Firms' R & D Investment:——Evidence from Listed Companies in China

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作  者:文芳[1] 

机构地区:[1]厦门大学工商管理博士后流动站,福建厦门361005

出  处:《财经论丛》2010年第3期71-78,共8页Collected Essays on Finance and Economics

基  金:广东省普通高校人文社会科学重点研究基地重大研究项目(04JDXM63006);国家自然科学基金项目(70602033)

摘  要:文章以1999~2006年中国上市公司为样本,从企业微观层面出发,实证检验了债务约束和负债来源对公司R&D投资的影响。结果发现:负债融资与公司R&D投资强度显著负相关;不同负债融资来源对公司R&D投资强度影响不同,相对于银行借款而言,商业信用更难以为高风险的R&D投资提供资金来源;上市公司实际控制人的类型不同,负债融资对其R&D投资强度的影响也不同,与国有产权控股的上市公司相比,私有产权控股的上市公司中,负债对R&D投资的约束力更强。With the data of the listed companies during 1999 - 2006, the paper analyzes and demonstrates the impact of debt fraaneing and sources of debt on R & D investment to listed companies. The resuhs show that there is a significantly negative relationship between debt ratio and R & D investment. In the respect of the source of debt, there are more significant relationships between credit and R & D investment than that between banks' loans. The relationships between debt ratio and R & D investment are more significant in private companies than that in stated companies.

关 键 词:负债融资 负债来源 产权性质 R&D投资 

分 类 号:F276.6[经济管理—企业管理]

 

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