基于波动反馈效应下的棉花期货市场非对称性研究  

An Asymmetry Analysis on Cotton Future Market on Effect of Fluctuation Feedback

作　　者：刘洋[1] 祝金琴[1] 

机构地区：[1]新疆财经大学金融学院,新疆乌鲁木齐830012

出　　处：《福建金融管理干部学院学报》2010年第2期13-19,共7页Journal of Fujian Institute of Financial Administrators

摘　　要：在构造郑州棉花期货合约数据的同时运用EGARCH模型和TARCH模型在非正态分布下拟合了该合约数据,进而得出郑棉期货市场价格存在对信息反应的非对称效应的结论,即"利空消息"对价格的冲击大于"利多消息"对价格的冲击,而产生该现象的合理解释就是价格波动的反馈机制的存在。After configuring and imitating Zhengzhou cotton future data with EARCH model and TARCH model abnormal distribution,we draw the conclusion that there is a unsymmetrical effect on the cotton future market.That is to say,bearish news＇ impact on price is stronger than bullish news＇.The rational expiation is the existence of price＇s fluctuation feedback effect.

关 键 词：棉花期货 GARCH族模型 非对称性 反馈效应 

分 类 号：F724.722[经济管理—产业经济]