内部控制报告自愿披露的市场效应——基于股票交易量及股票收益波动率的实证研究  

Market Effect on the Voluntary Disclosure of Internal Control Report——A positive research based on trading volumn and share price volatility

作　　者：黄寿昌[1] 李芸达[1] 陈圣飞[2] 

机构地区：[1]南京大学会计与财务研究院,210093 [2]江苏技术师范学院

出　　处：《审计研究》2010年第4期44-51,共8页Auditing Research

基　　金：国家自然科学基金"基金公司治理结构;内部控制与经营绩效"(70772034);2009年度江苏省普通高校研究生科技创新计划"内部控制的经济性质与机制设计"(CX09B_022R)的资助

摘　　要：随着《企业内部控制基本规范》的最终实施,内部控制报告将成为我国上市公司内部控制信息披露的基本途径。在这样的制度背景下,有关内部控制报告自愿披露是否向资本市场提供决策有用信息的经验证据将具有重要的政策意义。以2007年度上交所的上市公司作为研究样本,本文从信息不对称的视角研究了内部控制报告自愿披露的市场效应。研究结果表明,自愿披露内部控制报告的上市公司有着更活跃的股票交易以及更低的股票价格波动,意味着内部控制报告的自愿披露确实降低了市场主体之间的信息不对称;内部控制报告的自愿披露行为在2006至2007年度尚不存在显著的持续性,暗示内部控制报告的自愿披露可能存在着一定程度的机会主义倾向。With the implementation of Basic Standard of Enterprise＇s Internal Control, internal control report will become the primary eharmel through which internal control information should be disclosed. Against such an institutional background, the empirical evidence about whether the internal control reports provide useful information will have significant policy implication. Using public companies listed in Shanghai Stock Exchange as a research sample, this paper tested the market effect on the voluntary disclosure of internal control report from the perspective of asymmetric information. Research results show the listed companies which disclosed internal control report voluntarily have more active stock trading and lower share price volatility, showing internal control report indeed reduced information asymmetry among investors. Furthermore, the disclosure of internal control report between 2006 and 2007 lacked significant continuity, suggesting an opportunistic disclosure of internal control report.

关 键 词：内部控制报告 自愿披露 股票交易量 股票价格波动 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]