R&D投入与公司价值的相关性分析——以生物制药行业和电子信息行业的上市公司为例  

作　　者：张信东[1] 刘旭东[1] 杨婷[1] 

机构地区：[1]山西大学管理学院,山西太原030006

出　　处：《科技进步与对策》2010年第23期59-63,共5页Science & Technology Progress and Policy

基　　金：教育部人文社会科学研究项目(06JA630035);山西省软科学研究项目(2007041003-02);山西省教育厅人文社科基地研究项目(20093003);山西省高等学校优秀青年学术带头人基金项目(0805214)

摘　　要：企业作为自主创新的主体,其R&D投入可能带来公司价值的提升,并反映到股票预期收益即股票市价当中。基于我国生物制药行业和电子信息行业上市公司的样本数据,在对Fama-French三因子模型改进的基础上,采用截面回归分析方法,从实证角度探讨了企业R&D密度与股票收益之间的相关性及其特征表现,得出二者之间存在显著的正相关关系,具有持续效应,而且R&D投入的当期效应较强。

关 键 词：R&D投入 公司价值 股票收益 规模 账面市值比 

分 类 号：F270[经济管理—企业管理]