中国股票市场买卖价差的决定因素  

作　　者：霍红[1,2] 

机构地区：[1]东北财经大学数学与数量经济学院 [2]东北财经大学经济计量分析与预测研究中心

出　　处：《财经界》2011年第20期136-138,共3页Money China

摘　　要：买卖价差作为证券市场流动性的一个重要度量,一直以来都是市场微观结构领域研究的焦点。本文利用上证180成分股票的高频交易数据和股票特征数据,采用面板数据回归模型实证研究了买卖价差的决定因素。和传统的截面回归研究一样,我们发现中国股票市场的买卖价差与股票价格负相关,与收益标准差正相关,与交易额负相关,与公司市值负相关。但是,公司市值对买卖价差的影响程度相对较弱。此外,截面不变的因素对买卖价差的影响要强于时间不变因素的影响,如市场或行业的共同特征。

关 键 词：买卖价差 面板数据 股票特征 固定效应 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51