回收率与违约率负相关下的信用违约互换定价研究  

作　　者：张能福[1] 刘志超[1] 

机构地区：[1]五邑大学管理学院,广东江门529020

出　　处：《统计与决策》2012年第18期47-49,共3页Statistics & Decision

基　　金：广东省自然科学基金资助项目(8152902001000010)

摘　　要：现有关于信用违约互换的定价模型中,大都假设回收率与违约概率相互独立。但实际经济中,回收率与违约概率存在着负相关性,尤其在经济衰退时期。文章利用穆迪公司的违约与回收率数据,运用Eviews5.0建立了三种可能的负相关模型,并通过违约概率与违约强度的关系建立了回收率与违约强度的负相关模型。最终选取对数模型来表示这种负相关性,并引入到CDS的定价中去,拓展了现有模型。

关 键 词：信用违约互换 回收率 违约概率 负相关 

分 类 号：F224.0[经济管理—国民经济]