投资者异质、卖空限制与市场均衡  

作　　者：江曙霞[1] 陈青[1] 

机构地区：[1]厦门大学经济学院,福建厦门361005

出　　处：《金融理论与实践》2012年第11期32-38,共7页Financial Theory and Practice

摘　　要：根据投资策略的不同,投资者可以分为基本面投资者与技术投资者。在卖空限制且没有新信息的影响下,价格最终会趋向于基本面投资者的估值,而技术投资者将离开市场。通过有无内幕交易的比较,发现在内幕交易下技术投资者具有策略优势,内幕交易金额越大,优势越明显,被吞没的价值也就越大。故监管当局不应关注投资者理性教育,而应关注内幕交易的监管。若内幕交易金额得到控制,投资者便会自然趋向理性而关注资产的基本价值。

关 键 词：股票市场 投资者异质 卖空限制 均衡价格 内幕交易 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]