基于时变Copula方法的流动性与收益的非线性动态关系研究  

作　　者：储小俊[1] 

机构地区：[1]南京信息工程大学经济管理学院,南京210044

出　　处：《统计与决策》2013年第24期168-170,共3页Statistics & Decision

基　　金：江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目(2012SJB790038)

摘　　要：现有关于流动性溢价的研究多隐含假定流动性和收益存在线性关系,且假定流动性对收益的影响关系保持不变。文章放松这两个假设条件,运用时变Copula方法、研究了流动性与收益的非线性动态关系。实证结果表明,A股的收益和流动性的尾部相关性存在非对称性,且具有动态性。上尾的相关系数大于下尾的相关系数,意味着收益和流动性同时大幅增加的概率很大,但同时降低的概率则几乎为零。

关 键 词：流动性 收益 时变COPULA 非线性 动态相依 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]