中国股市收益波动特征分析  

作　　者：张海燕[1] 何大强[1] 

机构地区：[1]长春工业大学基础科学学院,吉林长春130012

出　　处：《财会通讯（下）》2014年第1期121-124,共4页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家自然科学基金资助项目"高频数据极值的周期性与波动性研究"(项目编号:11071026);教育部人文社会科学研究一般项目"宏观经济变量共变非对称性质的计量研究"(项目编号:12YJA790187);吉林省科技发展计划项目软科学资助项目"吉林省农民收入与消费结构关联的计量研究"(项目编号:20140418053FG);吉林省教育厅"十二五"社会科学研究项目"吉林省经济增长的生态产业模式研究"的阶段性成果

摘　　要：在以往文献中发现用传统的GARCH模型估计收益率序列通常表现出波动具有长记忆性特征和较高的方差持续性,这些特征可以由方差的结构性变点造成。本文采用Chow检验对上证综指收益率序列进行了方差结构性变点的检测,证实了这些结构性变点与影响中国股市收益结构的国内外重大的经济和政治事件相符合。采用GARCH模型分段建模,发现了国内、国际的重大经济和政治事件对股市的影响作用。分段建模很好地刻画了我国股票市场的发展过程,各阶段的GARCH模型表明股票市场波动逐渐减缓,市场逐步成熟。

关 键 词：股市收益 结构性变点 GARCH模型 Chow统计量 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F224