风险投资、产权性质与上市公司高管薪酬合约  

作　　者：薛爽[1] 唐丰收[2] 

机构地区：[1]上海财经大学会计与财务研究院,上海财经大学会计学院 [2]浙江万里学院

出　　处：《中国会计与财务研究》2013年第4期67-128,共62页China Accounting and Finance Review

基　　金：感谢国家自然科学基金资助项目（批准号：71172143）和教育部人文社科重点研究基地重大项目（12JJD790037）以及新世纪优秀人才支持计划（NCET-13-0893）的资助.

摘　　要：本文系统研究风险投资对上市公司高管薪酬一业绩敏感度及额外薪酬水平的影响。结果发现风险投资显著提高了上市公司高管的薪酬一业绩敏感度，且这种相对较高的薪酬一业绩敏感度也使高管薪酬在与同行业其他公司比较时表现出较高的额外薪酬水平。从上市公司特征看，风险投资对高管薪酬一业绩敏感度与额外薪酬水平的影响主要出现在民营企业。从风险投资自身特征来看，相对于低声誉的风险投资，高声誉风险投资对上市公司高管薪酬一业绩敏感度影响力更强。研究结果总体表明即使在公司IPO以后，风险投资仍然会在公司中发挥积极的治理作用，影响高管的薪酬合约。

关 键 词：风险投资 薪酬-业绩敏感度 额外薪酬水平 薪酬合约 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] F275[经济管理—国民经济]