中国股市波动率异象的存在性、持续性和差异性  

作　　者：王志强[1,2] 吴风博[2] 黄芬红 

机构地区：[1]东北财经大学应用金融研究中心,辽宁大连116025 [2]东北财经大学金融学院,辽宁大连116025 [3]东北财经大学社会与行为跨学科研究中心,辽宁大连116025

出　　处：《财经问题研究》2014年第9期45-53,共9页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目"中国股市的波动率效应与低波动率策略研究"(ZJ2013038)

摘　　要：采用组合价差比较分析方法和回归分析方法,本文考察了中国股市中股票收益波动率与其未来收益率之间的关系。我们的经验结果发现:中国股市中存在非常明显的波动率异象,即低波动率股票的未来收益显著大于高波动率股票的未来收益;这种波动率异象不仅仅存在于短期内,其持续时间长达36个月;这种波动率异象有别于规模异象、价值异象、反转异象和换手率异象,是另外一种不同的股市异象。

关 键 词：波动率异象 股票定价 套利组合 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]