风险投资对IPO抑价的影响——来自创业板的证据  

作　　者：刘祥东[1] 范彬[2] 刘澄[1] 

机构地区：[1]北京科技大学东凌经济管理学院,北京100083 [2]清华大学经济管理学院,北京100084

出　　处：《金融理论与实践》2015年第9期92-98,共7页Financial Theory and Practice

基　　金：国家社科基金资助项目(14BGL034);北京市社科基金重点资助项目(15JGA003);中央高校基本科研业务费资助项目(FRF-TP-14-052A1;FRF-BR-15-001B)

摘　　要：通过对2010年至2012年在创业板上市的268家企业进行实证分析,发现我国创业板IPO抑价率在逐年下降,由2010年的42.98%下降到2012年的21.62%;创业板上市企业中的风险投资参与度超过70%,持股比例超过15%,并且二者都有逐年上升的趋势;风险投资由于处在初级阶段,对企业影响力较弱,导致对创业板IPO抑价率的影响较小;同时风险投资对创业板IPO抑价率的影响发生了由正到负的方向性转变,二者之间的影响机制由逐名效应转变为认证和监督效应,这种机制的转变可能是由风险投资机构的发展以及政策法规的合理引导所促成的。最后针对风险投资如何积极地降低创业板IPO抑价率,提出了建议。

关 键 词：证券市场 风险投资 创业板 IPO抑价 

分 类 号：F832.48[经济管理—金融学]