信息披露、流动性约束与投资者保护——一个监管制度的理论分析框架  

作　　者：郭思永[1] 李佳瑜[2] 李淑一[1,3] 

机构地区：[1]上海立信会计学院会计与财务学院,上海201620 [2]上海立信会计学院审计硕士教育中心,上海201620 [3]华东师范大学金融与统计学院,上海200241

出　　处：《中南财经政法大学学报》2015年第6期34-40,共7页Journal of Zhongnan University of Economics and Law

基　　金：国家社会科学基金项目"投资者保护;定向增发和财富转移问题综合研究"(10CGL040);上海市教委科研创新重点项目"社会资本与公司融资决策:理论动因及其经济后果"(14ZS158);上海立信会计学院会计研究院基金资助项目"民营企业的社会资本与债务期限结构研究"(14Kjyj08)

摘　　要：基于投资者保护制度的分析,本文构建监管模型提出一个投资者保护的理论分析框架。信息披露和流动性约束都是维护证券市场健康运行、保护中小投资者利益的重要方式,而政府监管部门出台的制度安排应该依据制度环境在信息披露成本和流动性约束成本之间权衡。不同国家,或者同一国家的不同时期,由于政治、经济和法律环境的差异,信息披露成本和流动性约束成本之间的替代成本并不一样,导致制度安排的可能性边界存在差异。同时,制度可能性边界的位置还受到该国投资者保护程度的影响。

关 键 词：信息披露 流动性约束 投资者保护 政府监管 制度可能性边界 

分 类 号：F271.5[经济管理—企业管理]