国债期货推出对股指期货市场波动性与流动性的影响研究  

作　　者：刘文文[1] 秦博[2] 

机构地区：[1]西华大学经济学院,成都610039 [2]中共四川省委省直机关党校科研处,成都600039

出　　处：《统计与决策》2015年第22期167-171,共5页Statistics & Decision

基　　金：国家自然科学基金面上项目(71271173);国家自然科学基金青年项目(71301132);中国博士后科研基金面上项目(2013M541526)

摘　　要：文章采用国债期货股与指期货高频数据,基于非对称GARCH-BEKK模型,分析国债期货推出前后对股指期货市场价格波动影响、波动溢出及非对称效应。结果表明国债期货推出后降低了股指期货波动性与流动性,提高了股指期货对新信息反应速度。国债期货与股指期货之间存在显著双向波动溢出效应,但股指期货表现出较强的溢出效应。国债期货与股指期货市场本身均存在非对称效应,股指期货市场对国债期货市场上的"坏消息"做出反应且降低股指期货市场波动。

关 键 词：国债期货 股指期货 波动溢出 非对称效应 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]