Fama-French三因素模型残差研究  

作　　者：丁照东 

机构地区：[1]上海陛晨资产管理有限公司,上海200000

出　　处：《金融经济（下半月）》2016年第1期139-141,共3页

摘　　要：Fama-French三因素模型很好的补充和完善了CAPM模型,在风险资产和证券收益的研究方面非常有效。其中,三因素分别是市场因素(market effect)、公司规模因素(size effect)和账面市值比(book-to-market effect)。模型承认了alpha收益和随机因素(残差)的存在,并认为寻找因素的动机是使得alpha为0,残值分布符合随机性假设。然而三因素模型并未完全做到这一点,我们对残差波动性的研究反而能找到一些蛛丝马迹来弥补三因素模型的缺陷。三因素有效地体现了对股票收益"解释力",而残差波动性有效地体现了对股票收益的"预测力"。

关 键 词：FAMA-FRENCH 市场超额收益 SMB HML 残差 多空组合 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]