我国大豆贸易企业国内外套期保值研究——基于引入基差影响因素分析  

作　　者：裴勇[1] 刘晓雪[2] 

机构地区：[1]中国人民大学商学院 [2]北京工商大学经济学院

出　　处：《价格理论与实践》2015年第12期142-144,共3页Price:Theory & Practice

基　　金：北京市属高等学校创新团队建设与教师职业发展计划项目--价格波动研究创新团队:价格波动研究(IDHT20130505);国家社科基金重大项目14ZDA034;北京市哲学社会科学首都流通业研究基地资助;科研基地建设-科技创新平台-大数据背景下农产品流通中的食品安全政策研究PXM2015_014213_000039

摘　　要：我国是世界上最大的大豆进口国和需求国之一,国内大豆贸易企业在运用CBOT期货市场套期保值时,面临较大的基差风险。而现有套期保值模型多将基差作为不可预测变量,这与贸易商现实需求不符。为此,为基差影响因素中可解释部分引进套期保值模型,得到基差调整后的套期保值比率和套期保值有效性模型。文章运用Copula-GARCH研究方法,得出三个主要结论:一是基差一阶滞后项、升贴水、海运费、美豆盘面压榨利润、港口大豆库存和美豆基金净持仓均对基差影响显著;二是经基差影响因素调整的最优动态套期保值比率低于未经基差影响因素调整的最优套期保值比率,稳定性也略好;三是经基差影响因素调整的套期保值有效性高于未经基差影响因素调整的套期保值有效性。

关 键 词：基差风险 套期保值比率 T-Copula模型 套期保值有效性 

分 类 号：F323.7[经济管理—产业经济] F724.5