差异化信息的内幕交易者行为探析及均衡论证  

作　　者：郝丹[1] 

机构地区：[1]中国社会科学院工业经济研究所,北京100836

出　　处：《生产力研究》2016年第6期10-15,共6页Productivity Research

摘　　要：文章的研究是把Kyle(1985)定义的微观金融市场结构进行了扩充,使之包含两个同质的内幕交易者,且认为资产价值由基本面价值、企业内部管理价值和所处行业政策所带来增长机会价值三部分构成。分析了两个同质的内幕交易者只看到资产价值构成中的部分差异化信息,求解了均衡时的内幕交易者的策略函数和做市商的定价机制函数;分析了此种情形对市场紧性、深度和弹性的影响,以及该条件下内幕交易者的利润、资产价格中含有的私人信息等均衡性质,且给出切实可行的经济学解释,实现了对Kyle(1985)新的延拓。

关 键 词：微观金融 内幕交易者 差异化信息 资产定价 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]