参数法、半参数法的动态VaR模型风险度量  

作　　者：张琼[1] 黄旭东[2] 林雪勤 

机构地区：[1]安徽师范大学经济管理学院,合肥230088 [2]安徽师范大学数学计算机科学学院,安徽芜湖241000 [3]国泰安教育技术股份有限公司,合肥230088

出　　处：《统计与决策》2016年第23期15-20,共6页Statistics & Decision

基　　金：全国统计科学研究重点项目(2015LZ54);安徽省高校自然科学重点基金项目(KJ2016A278);安徽省软科学项目(1502052039);安徽师范大学哲学社会科学繁荣发展计划首批重大项目(FRZD201302);2014年安徽师范大学特色优势研究领域建设项目

摘　　要：文章采用参数法和半参数法,分别考虑标准化收益在GED、SGT、GPD分布下以及FSH方法下的GARCH模型、EGARCH模型和PGARCH模型的风险测度的准确性,据此组建了12种风险测度的动态Va R模型,并采用道琼斯股票市场指数和上证指数进行实证分析。对收益率进行基本统计分析发现两个股票市场的收益率都不服从一般的正态分布。运用后验测试的方法,对所有模型的样本外预测动态Va R值采用LR、LRuc和DQ三种方法综合检验,并由损失函数值可以看出:GARCH模型的风险度量能力最弱,在置信水平99.5%下,EGARCH模型最准确,在置信水平95%下,PGARCH模型最准确;GED分布描述市场的准确程度相对最弱,在较高的置信水平下,半参数模型能更好地度量市场的风险,在较低的置信水平下,参数模型能更好地度量股票市场的风险。

关 键 词：动态VaR模型 风险测度 损失函数 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]