非对称信息风险对资产价格的影响研究  

作　　者：高飞[1] 

机构地区：[1]中国人民大学财政金融学院

出　　处：《中国物价》2017年第4期32-34,38,共4页China Price

摘　　要：本文将样本股票按市值和基于EKOP模型估算的PIN值分成15组,然后在各个规模组构建"做多低PIN值组合+做空高PIN值组合"的方式构建零投资组合,再将其代入Fama-French三因素模型。结果发现,不同规模组的零投资组合基本都能获得显著的正向超额收益,说明非对称信息风险能在传统三因素外对资产价格产生额外的影响。

关 键 词：非对称信息 知情交易概率 FAMA-FRENCH三因素模型 零投资组合 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]