交易手续费调整对我国股指期货市场质量的影响研究  

作　　者：刘用明[1] 屈万程 甘永春 

机构地区：[1]四川大学经济学院 [2]中国十九冶集团投融资部

出　　处：《西南民族大学学报（人文社会科学版）》2018年第4期122-129,共8页Journal of Southwest Minzu University(Humanities and Social Sciences Edition)

摘　　要：文章理论分析了交易手续费影响市场质量各指标的机制,并基于2012年9月我国股指期货市场下调交易手续费的自然实验对该理论解释进行了实证检验。研究表明,交易手续费对市场成交量和流动性具有反向影响,对波动性具有非对称的正向影响;下调交易手续费带来的市场信息效率和流动性水平的提高,抑制了噪音交易者对市场波动性的促进作用,从而造成交易手续费调整对价格波动性具有非对称的影响;实证研究发现,2012年9月的交易手续费下调事件显著促进了我国股指期货市场成交量的提高,但并未对市场流动性和波动性产生显著影响。

关 键 词：证券交易税费 信息效率 股指期货 交易制度 市场质量 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]