移动平均动量策略在我国债券市场的应用研究——基于国开债的实证检验  

Application of Moving Average Momentum Strategy in China Bond Market: An Empirical Test Based on CDB Bonds

作　　者：阎畅 徐俊钢 Yan Chang;Xu Jungang;

机构地区：[1]中央财经大学 [2]中国农业银行

出　　处：《债券》2018年第7期48-53,共6页CHINA BOND

摘　　要：本文以国开债为研究对象,实证研究移动平均动量策略在我国债券市场的有效性。发现我国债券市场存在动量效应,考虑交易成本的情况下,运用移动平均动量策略能够为投资者带来超额收益。债券期限越长,动量策略效果越好,盈亏的比率基本相当,但赚钱的交易平均盈利更高。动量策略交易频率较为适中,平衡了指标的敏感性和交易成本两方面。从夏普比率和绝对收益率两方面考虑,10年期国开债以7天收益率平均(MV07)的策略表现较好,收益风险配比高。从历史交易数据看,该策略在近11年交易中,仅有1年出现亏损,总体表现优于逐年买入持有策略。

关 键 词：国开债 动量策略 夏普比率 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]