中国国债期货能有效规避利率风险吗?——基于动态套期保值比率的实证研究  

作　　者：曹洁[1] 

机构地区：[1]盐城师范学院,江苏盐城224000

出　　处：《南方金融》2016年第12期64-71,共8页South China Finance

摘　　要：利用国债期货进行套期保值是规避利率风险的主要手段。本文采用时变t-Copula函数来构建我国国债期货与国债现货收益率之间的动态相依结构,用时变Kendall秩相关系数代替传统的线性相关系数,并利用AR(m)-GARCH(1,1)-t模型拟合边缘分布及估计时变标准差来计算动态套期保值比率。实证结果表明,使用上述方法在样本期内和样本期外都能得到最优的套期保值效果;使用国债期货对国债现货进行套期保值,能对冲样本期内38.4%的利率风险和样本期外20.8%的利率风险。

关 键 词：国债期货 套期保值效率 COPULA模型 时变t-Copula函数 时变Kendall秩相关系数 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F724.5