汇率预期粘性、异质选择与交易者学习行为  

作　　者：张蕾[1] 曹渊 邢子煜 

机构地区：[1]西安交通大学经济与金融学院,西安710061 [2]中山大学岭南学院,广州510275

出　　处：《统计与决策》2019年第24期164-167,共4页Statistics & Decision

基　　金：国家社会科学基金资助项目（16BJY166）

摘　　要：文章对De Grauwe和Grimaldi的最优资产组合模型进行了改进,建立了加入预期粘性及转化学习机制之后的异质交易者汇率决定模型,运用隐马尔科夫模型求解了中国外汇市场持有不同类型预期交易者的动态变化。结果发现:交易者的最优外币资产持有量与汇率预期有较强的相关性,交易者的预期具有粘性;我国外汇市场交易者预期方式存在明显异质性,并且阶段性特征明显,"8.11汇改"之前采用外推型预期交易者长期占优,之后采用基本面预期交易者长期占优。

关 键 词：异质性预期 隐马尔可夫模型 学习行为 

分 类 号：F752[经济管理—国际贸易]