气候巨灾风险债券定价研究——以贵州省洪灾为例  

作　　者：王秀峰[1,2] 韩灏 梁龙跃 

机构地区：[1]贵州大学经济学院 [2]贵州大学管理学院

出　　处：《会计之友》2022年第1期44-51,共8页Friends of Accounting

基　　金：国家发展和改革委员会项目“贵州省绿色发展问题研究”阶段性成果;贵州省教育厅高等学校人文社会科学研究基地项目(2017jd008);国家社科基金一般项目“地方政府融资平台治理下西部城镇化投融资困境分析与融资模式设计研究”(13BJY177)。

摘　　要：气候巨灾风险债券作为一种新型金融工具,可以合理转化由极端天气造成的严重经济损失,进而有效分散政府财政和保险市场的资金压力,实现金融市场的稳定有序发展。选取贵州省1992—2018年间的洪灾直接经济损失数据,运用阈值模型测算洪灾预期损失风险数值,并从政府层面和保险机构层面评估当地风险应对能力;采用预期损失风险值为债券触发条件,根据无套利定价模型对洪灾风险债券进行定价分析。研究结果表明:针对政府部门和保险市场在面对洪灾造成的巨额直接经济损失时表现出的能力不足问题,有必要借助资本市场特别是债券市场的资源优势;目前我国缺少有效和系统的洪灾风险分散机制,洪灾风险债券的参与主体责任分工不清晰。最后从加快培育我国巨灾风险债券市场和建立健全我国巨灾风险分散机制方面提出建议。

关 键 词：洪灾 巨灾风险债券 预期经济损失 债券定价 

分 类 号：F840.64[经济管理—保险]