新冠“黑天鹅”下中美股票市场波动趋势探讨——基于GARCH模型的实证研究  

作　　者：吴凌睿 江紫凡 王芬 

机构地区：[1]广州大学经济与统计学院,广东广州510006 [2]湖北经济学院金融学院,湖北武汉430205

出　　处：《湖北经济学院学报（人文社会科学版）》2022年第2期51-55,共5页Journal of Hubei University of Economics(Humanities and Social Sciences)

基　　金：大学生创新创业训练计划项目《新冠“黑天鹅”下的金融波动和金融市场走势——基于国内外股票市场的量化研究》(S202011600040);国家教育部人文社会科学研究青年基金项目(19YJC910009)。

摘　　要：受新冠肺炎疫情的影响,2020年后全球金融市场发生剧烈动荡。在此背景下,本文基于GARCH模型的应用建模和研究设计,探讨新冠"黑天鹅"对中美股票市场的波动性特征冲击问题。本文具体估计了GARCH模型参数,并结合四个月的窗口期对比研究了疫情前、中、后期中美股票市场的波动趋势特征和表现。结果表明:新冠疫情对中美两国股市都造成了严重冲击,疫情后期的股市波动相对于前中期更为剧烈,同时疫情后中国股票市场的波动性趋势特征强于美国。最后,本文对中美股指收益率及其波动率序列进行因果关系检验,发现存在美股走势对中国股市的单向Granger原因。基于研究结论,本文提出了加强市场风险监测、完善资本市场制度建设、关注国际资本市场联动性等政策建议。

关 键 词：新冠疫情 黑天鹅 金融波动 中美股票市场 GARCH模型 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F837.12