董责险影响高管减持吗?  

作　　者：吴茜 曹海敏[1] 

机构地区：[1]上海工程技术大学管理学院

出　　处：《金融经济》2022年第9期38-50,共13页Finance Economy

摘　　要：高管减持行为因会严重损害中小投资者利益而备受关注。本文以2007—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了董事高管责任保险对高管减持的治理效果,并检验了董责险对独立董事履职有效性、公司股权制衡度在抑制高管减持方面的调节作用。研究表明:董责险能够有效抑制高管的减持行为。调节效应检验表明,董责险对公司内部治理机制即独立董事履职有效性、公司股权制衡度起到正向调节作用。进一步异质性研究发现,董责险在“两职合一”的企业中对高管减持行为的抑制作用更显著。本文为董责险的公司治理效应研究提供了新的经验证据。

关 键 词：董事高管责任保险 高管减持 公司内部治理机制 独立董事履职有效性 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.5[经济管理—国民经济] F272.91