国债期货交易策略对可交割债券的流动性影响研究  

Research on the Impact of Treasury Bond Futures Trading Strategies on the Liquidity of Deliverable Bonds

作　　者：陆文添 Lu Wentian

机构地区：[1]中债金融估值中心

出　　处：《债券》2024年第1期82-87,共6页CHINA BOND

摘　　要：30年期国债期货上市,覆盖“短—中—长—超长”期限的国债期货产品体系基本形成。作为重要的基础利率风险管理工具,国债期货对于国债现货具有价格发现、波动率平稳以及流动性提升三方面作用。本文针对其中的流动性影响展开分析,实证结果表明,当国债期货市场存在基差交易机会以及期现套利机会时,投资者的交易操作会对可交割债券提供超额流动性。国债期货市场与债券市场之间存在紧密联系,成熟的国债期货市场可以为债券市场基础利率曲线的构建提供帮助,从而促进金融体系更加完善。

关 键 词：国债期货 基差交易 期现套利 流动性 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]