投资者保护对企业价值的影响研究——基于A股上市公司的实证研究  

Research on the Impact of Investor Protection on Corporate Value

作　　者：操君[1] 汪杰 

机构地区：[1]安徽农业大学经济管理学院,安徽合肥230036

出　　处：《商展经济》2025年第2期70-74,共5页Trade Fair Economy

基　　金：安徽省哲学社会科学规划项目(AHSKY2020D20)。

摘　　要：投资者保护制度作为资本市场有效运行的核心基础制度,其如何影响企业价值一直备受关注。本文以2010—2021年沪深A股上市公司为样本,利用双向固定效应模型研究投资者保护对企业价值的影响效应。研究发现,在其他条件不变的情况下,投资者保护水平越高,企业价值也越高,且相对国有控股企业而言,非国有控股企业投资者保护水平对企业价值的影响更加显著。因此,未来我国公司治理的优化可以从加强投资者保护和混合所有制改革两方面着手:一方面,国家和企业需要加强对投资者的保护,提高投资者对我国资本市场的信心;另一方面,国有控股企业要进一步深化混合所有制改革,促进国有资本和非国有资本的深度融合,实现国有企业和非国有企业之间的资源优势互补,进而推动上市公司企业价值稳步提高。

关 键 词：投资者保护 所有权结构 公司治理 企业价值 国企改革 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F272.3[经济管理—国民经济]