基于VaR的金融资产配置模型  

The Asset Allocation Model Based on VaR

作　　者：姚京[1] 李仲飞[1] 

机构地区：[1]中山大学岭南学院金融系,广东广州510275

出　　处：《中国管理科学》2004年第1期8-14,共7页Chinese Journal of Management Science

基　　金：国家自然科学基金项目(10171115);高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目 (2 0 0 2 6 7);教育部人文社会科学研究"十五"规划项目 (0 1JA6 3 0 0 0 9);广东省自然科学基金项目 (0 1 1 1 93 );广东省哲学社会科学规划项目 (0 2M 1 3 ).

摘　　要：本文根据均值-方差模型的框架,建立了用VaR代替方差或标准差作为风险的测量指标时的均值 VaR模型,同时使用等VaR线分析了两种模型的内在联系。作为模型的扩展本文还分别考虑了存在无风险资产,负债和非正态分布时的情形。此外讨论了均值 VaR模型有效边界的一些性质。This paper establishes the Mean-VaR model based on the well-known Mean-Variance asset allocation framework by replacing variance with VaR.By using the IsoVaR,the relations between Mean-VaR model and Mean-Variance model are analyzed.Furthermore,the cases with a riskless security,liability and non-normality are considered respectively.Finally,economic interpretations of some results in this paper are proposed.

关 键 词：均值-方差模型 VAR 均值-VAR模型 等VaR线 有效组合 

分 类 号：F224.3[经济管理—国民经济] F224.7