异质信念

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企业ESG表现对股价波动的影响——基于市场参与者行为的分析
《财贸经济》2025年第2期103-122,共20页何诚颖 吕越 冯鲍 
近年来,企业非财务性负面消息已成为影响股市波动的重要因素,其中ESG表现成为投资者关注的一部分。本文以2011—2022年沪深A股非金融上市公司季度数据为样本,实证研究发现,良好的企业ESG表现有助于降低股价波动风险。不同性质的市场参...
关键词：ESG表现 股价波动风险 投资者关注 投资者异质信念 
媒体报道与股价同步性——基于机器学习和文本分析的证据
《东方论坛—青岛大学学报(社会科学版)》2025年第1期48-64,共17页宫晓莉 张靖彤 原思雨 
国家自然科学基金项目“复杂网络视角下金融尾部风险传染及突发不确定性传导机制研究”(72271135)的阶段性成果。
不同性质的媒体报道对于资本市场定价有着不同的影响。基于行为金融学理论,考察媒体正负面报道对股价同步性的异质性影响以及影响机制。研究结果表明:不同性质的媒体报道对股价同步性存在差异性影响。媒体正面报道比例越高,其股价同步...
关键词：正负媒体报道 股价同步性 信息不对称 投资者异质信念 
高管机会主义减持与资产误定价
《上海金融》2025年第1期14-30,68,共18页刘任帆 范莹莹 
浙江省科技厅软科学重点项目的资助(项目编号:2022C25049)。
本文以2008-2022年A股上市公司为样本,研究了高管机会主义减持对企业资产误定价的影响。研究结果表明:高管机会主义减持显著加剧了企业的资产误定价,会计信息可比性降低和投资者异质信念提高是高管机会主义减持导致资产误定价水平提高...
关键词：高管减持 资产误定价 会计信息可比性 投资者异质信念 
高铁开通是否降低了投资者异质信念?
《系统工程学报》2024年第6期821-835,共15页张昱昭 杜修立 张雨薇 
江苏高校哲学社会科学研究一般资助项目(2021SJA0295);国家自然科学基金资助项目(72201122);国家社会科学基金资助项目(20BJY250);江苏高校哲学社会科学研究重大资助项目(2019SJZDA062)
为研究高铁开通对于投资者异质信念的影响,以2006年∼2019年间中国A股上市公司为研究样本,以高铁开通为自然实验,采用双重差分模型展开实证分析.研究发现,样本期内,高铁开通显著降低了当地企业的投资者异质信念水平;更换主变量以及采用...
关键词：高铁开通 异质信念 分析师预测 信息披露质量 
ESG信息摩擦与收益可预测性:ESG评级分歧的新证据
《中国人口·资源与环境》2024年第12期98-107,共10页张伟伟 张景静 赵宇 
国家社会科学基金重点项目“金融发展对我国绿色经济发展的影响机理研究”(批准号:21AJY014)。
随着ESG投资理念日趋主流化,越来越多的投资者开始依赖评级机构的ESG评级评估企业ESG表现,但由于缺乏共识性的ESG评估标准,各评级机构关于同一家企业的ESG评级结果存在差异,这一现状可能对资本市场的估值逻辑产生影响。鉴于此,该研究基...
关键词：ESG评级分歧 异质信念 信息噪声 特质波动率异象 资产定价 
估值修复还是信息混淆?——基于多方ESG评级与股票错误定价的研究
《金融研究》2024年第11期170-188,共19页张伟伟 张景静 陈攀 张德涛 
国家重点研发计划项目(2023YFA1009200);国家社会科学基金重点项目(21AJY014);国家自然科学基金面上项目(12271305)的资助。
准确把握企业估值逻辑、促使股价回归合理水平,是更好发挥资本市场功能的关键一环。本文基于理论模型和经验数据,探讨了多方评级机构发布差异化ESG评级结果(ESG评级分歧)对股票错误定价的影响。模型结果表明,ESG评级分歧会加剧股票错误...
关键词：ESG评级分歧 信息混淆 异质信念 信息披露 错误定价 
企业ESG表现与资本市场定价效率
《现代金融研究》2024年第11期70-80,共11页僧建芬 张立杰 
2024年新疆大学优秀博士研究生创新项目“企业ESG表现与资本市场高质量发展”(XJU2024BS012);新疆维吾尔自治区高校科研计划(XJEDU2021S1001);新疆维吾尔自治区自然科学基金项目(2021D01C053)的资助。
本文使用A股上市企业2009-2021年数据,结合信号理论、信息风险理论及基于ESG投资偏好资产定价模型,通过固定效应模型研究企业ESG表现对资本市场定价效率的影响及传导机制。结果表明,企业ESG表现显著提高资本市场定价效率。机制分析发现,...
关键词：信号理论 企业ESG表现 资本市场定价效率 异质信念 企业代理冲突 
上市公司互动式信息沟通能够降低股票错误定价吗?
《运筹与管理》2024年第8期219-225,共7页卜君 孙光国 徐俊洁 
国家社会科学基金青年基金项目(23CGL010);教育部人文社会科学研究青年基金项目(21YJC630001);财政部会计名家培养工程项目(财会[2019]19号)。
资本市场本质上是一个信息市场,信息是决定上市公司股票价值最重要的因素之一。随着信息技术的运用和市场成熟度的提高,上市公司与投资者之间的信息传递模式正在由“单向式信息披露”向“互动式信息沟通”转变。本文考察了我国上市公司...
关键词：互动式信息沟通 股票错误定价 股价信息含量 投资者异质信念 投资者情绪 
“互动易”互动能够抑制投资者异质信念吗
《会计之友》2024年第12期74-81,共8页韩玲 胡月倩 
为进一步推进国家治理体系和治理能力现代化,深化互联网和信息技术改革,深圳证券交易所推出“互动易”网络平台。为检验“互动易”网络平台对于投资者的影响作用,文章以2013—2021年深圳证券交易所A股上市公司为样本,实证检验了“互动...
关键词：互动易 网络平台互动 异质信念 监督职能 沟通职能 
投资者异质性、分红与资产价格的复杂动态
《管理工程学报》2024年第3期46-57,共12页宫庆彬 刁训娣 
国家自然科学基金项目(71771147、71790592);中国博士后科学基金项目(2021M702154)。
本文构建了包含技术面交易者和基本面交易者的带适应性预期的市场演化模型,借助非线性动力系统方法,求解了模型的均衡及其稳定性条件。模型考察了投资者对资产的基本面估值和分红所决定的资产内在价值,分析了二者之间的偏离对于市场定...
关键词：异质信念 分红 动力系统 稳定性 混沌 
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