信息含量

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股价信息含量与企业全要素生产率:“协同增效”抑或“掣肘减效”?
《投资研究》2024年第10期117-143,共27页王超 宋明勇 
国家社会科学基金重大项目“宏观经济稳增长与金融系统防风险动态平衡机制研究”(19ZDA094);中国博士后科学基金第73批面上资助项目“稳增长与防风险双底线下的地方政府债务可持续性研究”(2023M733843)。
本文使用2008~2020年中国A股上市公司数据,考察股价信息含量对企业全要素生产率的影响及其机制。研究发现,市场交易所产生的股价信息可以提高企业全要素生产率。机制检验表明,股价信息含量对企业全要素生产率的促进效应通过提升投资效...
关键词：股价信息含量 全要素生产率 投资效率 融资约束 
政府工作报告信息含量上升能否助力企业“脱虚向实”?——基于文本分析的证据被引量：1
《投资研究》2023年第11期31-49,共19页黄晓霞 郭博瑞 张曾莲 
国家社科基金(21FGLB025);国家社科基金重大项目“绩效管理导向下的中国政府成本体系研究”(20&ZD115);企业高质量发展的实现路径与实施效果研究。
本文以中国地级市政府工作报告文本为基础,采用文本向量化回归的方法,考察地方政府工作报告文本信息含量对企业金融化的影响效应,从政府与企业联动视角理解企业“脱实向虚”现象。实证结果表明:地方政府工作报告信息含量与企业金融化水...
关键词：政府工作报告信息含量 企业金融化 高质量发展 
文本信息含量与公益众筹绩效研究——基于有限注意的视角被引量：3
《投资研究》2022年第6期96-113,共18页刘畅 陈守明 
作为一种相对新颖且日益重要的资本来源形式,众筹能够为融资者提供融资渠道。已有研究表明,众筹的文本特征是影响众筹绩效的重要因素。本文从有限关注的视角,构建了文本信息含量指标,基于2018-2020年新浪微公益平台的众筹项目进行实证...
关键词：众筹项目 有限注意 文本信息含量 众筹绩效 
信号还是噪声?——基于上市公司年报文本变动的研究被引量：1
《投资研究》2022年第4期70-90,共21页郑晓瑜 刘俊晗 
本文基于上市公司年报MD&A环节文本的相似性,构建衡量文本变动的指标,检验叙述性文本变动对股票价格信息含量的影响。研究发现,年报文本变动抑制了股票价格反映未来盈余信息的能力,削弱了价格信号配置资源的作用。当公司经营情况不佳或...
关键词：文本相似性 股价信息含量 策略性披露 
央行言辞沟通、分析师预测与宏观信息含量
《投资研究》2022年第3期133-146,共14页周德慧 
本文以金融分析师为研究对象,考察了央行言辞沟通的微观传播机制。研究发现,央行言辞沟通显著提升了分析师预测的宏观信息含量,言辞沟通对分析师宏观信息含量具有非对称性影响,当货币政策处于紧缩时或者市场处于熊市时,言辞沟通的影响...
关键词：央行言辞沟通 分析师预测 货币政策 宏观信息含量 
股票市场只是实体经济主旋律的一个插曲吗?——基于现金股利决策的市场学习效应研究被引量：3
《投资研究》2020年第8期4-24,共21页周卉 谭跃 
广东省哲学社科“十三五规划”学科共建项目(GD17XYJ35);广东高校省级重点平台和重大科研项目之青年创新人才类项目(2016WQNCX170);北京师范大学珠海分校教师科研能力促进计划。
本文探讨管理者是否在现金股利决策中倾听市场声音,进行市场学习。OLS和多项式模型结果均说明管理者依据股票超额收益率调整现金股利;且股价信息含量越高,管理者越有可能在决策中参考股价信息。控制管理者自有信息和分析师信息,并考虑...
关键词：现金股利 股价信号 市场学习 股价信息含量 
分析师目标价格预测的过度迎合行为研究——基于上市公司定向增发的经验证据被引量：1
《投资研究》2020年第6期52-66,共15页蔡宇欣 
国家博士后基金面上资助项目(2018M641896);上海市社科规划青年课题资助项目(2020EJB002)
本文从分析师目标价格预测效率的视角,分析了定向增发信息对分析师预测行为的影响。研究发现:分析师目标价格预测的效率不仅表现在超额收益上,而且表现在超额交易量上;目标价格预测修正提供了增量信息;当公司发布定向增发信息时,其信息...
关键词：目标价格 信息含量 定向增发 过度迎合 
融资融券制度与企业投资行为——基于“外部治理”和“信息学习”渠道的分析被引量：11
《投资研究》2019年第4期4-29,共26页庞家任 陈大鹏 王玮 
清华大学自主科研计划(编号:2017THZWYY06)的资助
本文以融资融券制度分阶段扩容作为“准自然实验”,采用双重差分法实证发现融资融券制度的引入提升了投资-Q敏感度。不管股价是否有下行趋势,该种作用都存在。本文发现在公司治理水平较低的企业中,融资融券对投资-Q敏感度的提升作用更大...
关键词：融资融券 企业投资 外部治理 私有信息 股价信息含量 
沪港通提高了沪市标的的“股价信息含量”了吗?被引量：13
《投资研究》2017年第10期91-105,共15页吕大永 万孝园 
作为双边互联制度,沪港通对市场效率的影响不同于传统金融市场开放的影响。本文运用倍差法和面板回归探讨沪港通推出对沪股通标的股价"信息含量"的影响。我们发现,沪港通推出降低了沪股通标的"信息含量",并且双边资金流动带来的影响并...
关键词：沪港通 信息含量 定价效率 价格发现 
客户集中度与上市公司股价信息含量——基于股价同步性的证据被引量：7
《投资研究》2016年第11期4-21,共18页伍琼 方军雄 褚剑 
国家自然科学基金"制度环境;公司治理与高管治理机制有效性"和国家自然科学基金"政府控制;市场化进程与上市公司高管薪酬契约有效性"的阶段性成果
本文从股价同步性的视角研究客户集中度对上市公司股价信息含量的影响。研究发现,客户集中度与股价同步性显著负相关,即客户集中度越高,公司股价包含的特质信息越多,在进行了一系列稳健性检验后上述发现依然存在,这意味着客户集中度有...
关键词：客户集中度 股价信息含量 股价同步性 
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