吕大永

作品数：11被引量：65H指数：5
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供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院更多>>
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发文领域：经济管理更多>>
发文期刊：《上海管理科学》《经济理论与经济管理》《投资研究》《商业研究》更多>>
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杠杆融资交易与股市崩盘风险——来自融资融券交易的证据被引量：21
《系统管理学报》2019年第1期116-122,133,共8页吕大永 吴文锋 
国家自然科学基金资助项目(71772121;71850010);国家自然科学基金国际合作与交流重大项目(71320107002)
以我国融资融券交易制度的推出为背景,研究杠杆融资交易及其波动对标的股价崩盘的影响。研究表明,杠杆融资交易显著加剧了标的股价的崩盘风险,更重要的是,杠杆融资交易的波动进一步加剧了标的股价的崩盘风险。政策启示在于,针对融资交...
关键词：杠杆交易 市场风险 融资融券 
融资交易与融券交易对中国股票定价效率的影响一致吗?被引量：9
《经济与管理研究》2018年第5期38-50,共13页吕大永 吴文锋 
国家自然科学基金项目"中国证券投资基金公司治理结构变革对其业绩和投资行为的影响研究"(71772121);国家自然科学基金优秀青年基金项目"公司金融与公司治理"(71222203)
分析融资交易、融券交易对标的证券定价效率影响的不一致性,可以发现,融资融券交易制度的推出显著地提高了标的证券的定价效率,但融资交易和融券交易的影响却存在不一致性。具体而言,融券交易提高了定价效率而融资交易降低了定价效率。...
关键词：融资融券 卖空 杠杆交易 定价效率 价格延迟 
低频流动性指标优劣评估——基于中国股票市场的实证分析被引量：5
《预测》2018年第2期50-55,共6页万孝园 杨朝军 吕大永 
国家自然科学基金资助项目(71273170)
利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在...
关键词：流动性指标 宽度 深度 价格冲击 
跨期选择偏好对高管激励机制的影响研究被引量：1
《管理现代化》2018年第2期108-111,共4页阮青松 崔浩 吕大永 
教育部人文社会科学研究资助项目(15YJAZH060)
非理性、非自利因素是行为经济学研究的重要出发点。文章运用实验经济学的研究方法,以企业高管为研究对象,探讨跨期选择对高管激励机制的影响。研究表明:高管跨期选择偏好对高管激励效果有直接的影响;薪酬支付的时间跨度越大,时间偏好...
关键词：跨期选择 时间偏好 高管激励 
融资、融券交易及其波动对股价稳定性的影响一致吗被引量：3
《经济理论与经济管理》2018年第4期49-62,共14页吕大永 吴文锋 
国家自然科学基金优秀青年基金项目(71222203);国家自然科学基金项目(71772121)的资助
本文区分并讨论了融资交易、融券交易及二者的波动对标的股价稳定性影响的不一致性。研究表明,融资交易提高了标的股价的整体稳定性却加剧了股价异常下跌频率,而融券交易对股价整体稳定性及异常下跌频率并不存在显著影响。更重要的是,...
关键词：融资融券 融资交易波动 融券交易波动 市场稳定性 股价波动 
沪港通对沪市标的股票价格发现速度影响的实证研究被引量：2
《商业研究》2017年第7期34-43,共10页吕大永 阮青松 万孝园 
沪港通作为一种双边互联制度,其对市场效率带来的影响不同于传统金融市场开放。本文以沪港通开通为事件进行DID回归分析同时以沪港通双边交易数据为基础进行了回归分析,并将证券的"价格发现速度"分为"价格反映市场公共信息的速度"、"价...
关键词：沪港通 价格发现速度 价格延迟 信息效率 
沪港通提高了沪市标的的“股价信息含量”了吗?被引量：13
《投资研究》2017年第10期91-105,共15页吕大永 万孝园 
作为双边互联制度,沪港通对市场效率的影响不同于传统金融市场开放的影响。本文运用倍差法和面板回归探讨沪港通推出对沪股通标的股价"信息含量"的影响。我们发现,沪港通推出降低了沪股通标的"信息含量",并且双边资金流动带来的影响并...
关键词：沪港通 信息含量 定价效率 价格发现 
基金经理具有超常选股能力吗?——基于主动型基金新进重仓股的研究被引量：8
《投资研究》2016年第5期105-117,共13页吕大永 陈欣 
本文通过新进重仓股的市场表现来研究主动型股票基金经理的选股能力。研究表明,主动型基金的新进重仓股组合具有显著更高的超额收益率,说明基金经理在买入新进重仓股决策中的超常选股能力。同时,基金经理选股能力在前期市场表现弱势的...
关键词：主动型基金 选股能力 新进重仓股 明星基金经理 
股票期权激励与风险承担——基于管理层行为决策角度被引量：2
《上海管理科学》2016年第1期67-71,共5页阮青松 黄颖 王瑶 吕大永 
教育部人文社会科学研究项目(项目编号:15YJAZH060)支持
本文以2007-2014年实施股票期权激励的A股上市公司为样本,并通过引入公司高管财富值与股价敏感度(Delta)及其与股价收益率波动性的敏感度(Vega),实证研究了上市公司高管股票期权激励与公司风险承担之间的关系。研究表明,在控制公司风险...
关键词：股票期权激励 风险承担 高管薪酬 
期权定价的“有限理性”视角:基于投资者情绪的研究
《上海管理科学》2013年第6期79-83,共5页阮青松 吕大永 
上海市教委科研创新重点项目(项目编号:11ZS34);中央高校基本科研业务专项基金资助
2013年的种种迹象表明我国金融市场将进入期权时代。期权价值的确定是期权功能发挥的前提和基础。本文从行为金融学的角度出发,在传统二叉树期权定价模型的基础上,通过引入投资者情绪变量构建基于投资者情绪的欧式看涨期权定价模型。模...
关键词：投资者情绪 期权定价模型 二叉树模型 
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