询价

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IPO定价机制选择和制度改进——基于全局信号的信号博弈研究
《管理科学学报》2022年第10期57-75,共19页赵墨非 徐翔 李涛 
国家社会科学基金资助重大项目(21ZDA032);国家自然科学基金青年科学基金资助项目(72103016);中央财经大学科研创新团队支持计划项目。
高效率、高质量的股票首次公开发行(IPO)是一国资本市场平稳健康发展的重要标志.世界范围内,IPO主要采取询价制和拍卖制两种形式.已有研究认为,拍卖制在价格发现上更为有效.然而在现实中,询价制却被绝大多数资本市场采用.本文构建了一...
关键词：询价制 拍卖制 全局信号 信号博弈 
主承销商网络中心度与IPO报价修订--影响机制、询价扩容及异质效应被引量：3
《管理工程学报》2021年第5期117-130,共14页刘井建 徐一琪 吕禾雨 赵革新 
国家社会科学基金重大项目(18ZDA095);教育部人文社科规划青年基金项目(19YJC790082);中央高校基本科研业务费项目(DUT19RW119)。
本文基于社会网络关系的视角,揭示了主承销商对IPO报价修订的影响机制与效应。以2010年报价信息披露后的沪深A股IPO公司为研究对象,实证结果发现:主承销商网络中心度越高,IPO报价修订概率及程度越低,并存在向上修订的倾向。影响机制分...
关键词：主承销商 网络中心度 IPO报价修订 询价机制 
掏空还是信号传递:大股东参与与定向增发折价被引量：13
《管理评论》2020年第9期266-279,共14页王化成 刘金钊 高升好 卿小权 
国家社会科学基金重大项目(18ZDA073);国家自然科学基金面上项目(71772173,71872010);教育部人文社科基金项目(15YJC630102);北京工商大学青年教师科研启动基金项目(QNJJ2020-42)。
本文考察了不同定价模式下大股东参与对定向增发折价的影响。研究发现,在定价发行模式下,大股东参与与定向增发折价正相关,这种正相关关系在公司治理环境较差的公司中更加显著;在询价发行模式下,大股东参与与定向增发折价负相关,这种负...
关键词：定向增发折价 大股东掏空 定价发行模式 询价发行模式 
同业钱荒、羊群效应与头羊识别——基于银行间线上资金高频逐笔询价大数据的实证分析
《国际金融研究》2019年第2期66-76,共11页闵敏 
国家社科基金重大项目"全球经济新格局下最后贷款人制度的理论前沿与实践问题研究"(16ZDA035);中静集团捐助项目"票据市场研究"资助
本文基于某金融科技公司生产系统中的同业拆借市场高频逐笔询价记录,从羊群效应的视角切入,寻找钱荒产生的微观机理。首先通过梳理市场的特点,并根据其特殊性构建理论模型,发现市场中的权重异质性交易者(头羊)是引发短期过度反应的重要...
关键词：同业拆借市场 钱荒 羊群效应 
询价制下IPO定价的演化博弈分析被引量：7
《中国管理科学》2018年第12期78-89,共12页黄顺武 俞凯 贾捷 
国家社会科学基金一般项目(14BJY181)
基于网下询价过程中发行人、投资者与承销商的策略选择,构建IPO定价演化博弈模型,分析中国询价制下IPO定价过程中发行人、投资者与承销商策略行为的演化均衡过程,结果表明不同策略下的收益差异决定了三者的演化稳定策略:1)如果发行人如...
关键词：询价制 IPO定价 有限理性 演化博弈 
IPO估值分歧关联:机构报价差异与新股抑价波动被引量：5
《贵州财经大学学报》2018年第4期21-34,共14页黄顺武 汪宁 俞凯 
国家社会科学基金一般项目"机构投资者报价与创业板新股审慎性定价研究"(项目批准号14BJY181)
询价制下,投资者关于新股的估值分歧主要体现在询价阶段和上市后初期。分别以机构报价差异和新股抑价波动作为两个阶段新股估值分歧的代理变量,选取第二阶段询价制度改革期间发行的IPO样本,实证研究了两个阶段IPO估值分歧的关联性。研...
关键词：询价制度 机构投资者 IPO估值分歧 抑价波动 
询价制度改革与新股发行定价——来自创业板的经验证据被引量：5
《金融理论与实践》2017年第2期87-92,共6页黄顺武 贾捷 
国家社会科学基金年度项目"机构投资者报价与创业板新股审慎定价研究"(编号:14BJY181)阶段性研究成果
基于询价制改革的背景,从制度变革对承销商与询价对象行为影响的角度,以创业板新股为实证样本,研究了中国股票市场的IPO定价问题。结果表明:随着询价制改革的推进,创业板IPO定价有了显著的下降。在制度层面,赋予承销商配售权与引入个人...
关键词：股票市场 询价制改革 IPO定价 配售权 锁定期 
股票发行询价制度下的合谋行为研究被引量：1
《商业研究》2017年第1期42-48,共7页冯琳 
国家社科基金项目;项目编号:12BJY004
本文以新股发行询价制度为背景,引入"合谋"建立了一个监管机构-拟上市公司-保荐人的三层委托代理模型,具体考察最优防范合谋的机制特征,指出要防范发行询价中的合谋应加强社会媒体对新股发行询价过程中的监督,提高对合谋发行的行为惩罚...
关键词：询价制度 合谋行为 防范合谋契约 
询价制下股价信息含量对IPO定价效率的影响被引量：2
《合肥工业大学学报（社会科学版）》2016年第5期34-40,共7页陶华飞 
国家社科基金年度项目(14BJY181)
文章对有询价对象参与询价制度下新股股价信息含量与新股定价效率的关系进行了实证分析。研究结果表明,股价信息含量与首日抑价率显著负相关,询价对象参与询价显著加强了两者之间的负向关系;对参与询价对象数目进行分组,发现股价信息含...
关键词：股价信息含量 机构投资者 抑价率 
询价机构意见分歧与IPO定价效率被引量：7
《经济问题》2016年第4期73-78,共6页徐妍 郑冠群 
国家社会科学基金重大项目"民间资本供应;风险防范及其健康发展研究"(12&ZD071)
实证检验了我国新股发行制度改革第三阶段询价机构意见分歧与IPO定价效率的关系,研究发现:在监管部门针对"超募"、"发行市盈率"、"存量股转让"实施的一系列行政干预下,询价机构意见分歧与IPO定价效率之间的关系弱化,询价机制没有发挥应...
关键词：询价机制 定价效率 新股发行体制改革 行政干预 
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