股市收益波动的非对称性研究  

An Empirical Analysis on the Asymmetry of Return Volatility in Stock Markets

作　　者：徐炜[1] 黄炎龙[1] 宋伶俐 

机构地区：[1]南京工业大学经济管理学院,江苏南京210009

出　　处：《财会通讯（学术版）》2007年第9期68-70,73,共4页Communication of Finance and Accounting

摘　　要：随着我国股票市场的逐步发展及证券市场监管体制的逐步完善,股票市场收益波动所呈现的非对称性效应是否会发生逆转引人关注。本文运用不同的GARCH类条件异方差模型(EGARCH、TARCH、PARCH以及非对称CARCH模型),选取1998年1月5日至2006年11月6日上证综指的日收盘价格指数数据,分析和验证了股票收益波动的非对称性效应。结果表明,上海股市股票收益波动仍然具有非对称性,即利空消息对收益波动的冲击效应大于同等程度的利好消息,从而验证了非对称效应的不可逆转性。With the increasing development of security markets and the systematization of regulatory principles on stock market in China, the volatility of stock markets will identify new features.Considering the current situation, whether the summary conceived universally that the volatility of the returns of stock markets is non-asymmetric is true. This paper analyzes and checks the asymmetric effects on the daily close price of the comprehensive index in Shanghai stock exchange from Jan.5, 1998 to Nov.6,2006 by emp...

关 键 词：上海股市 收益波动 非对称性 GARCH类模型 信息冲击曲线 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]