关于外汇期货套期保值比率的实证研究  

Empirical Study on Optimal Foreign Futures Hedge Ratio

作　　者：谢赤[1] 刘薇[1] 吴晓[1] 

机构地区：[1]湖南大学工商管理学院,湖南长沙410082

出　　处：《湘潭大学学报（哲学社会科学版）》2005年第6期103-106,共4页Journal of Xiangtan University:Philosophy And Social Sciences

基　　金：国家社会科学基金(03BJY099);教育部博士点专项科研基金(20020532005);教育部商校青年教师教学科研奖励基金项目

摘　　要：最佳套期保值比率(OHR)的估计方法一直是金融工程理论研究的核心问题,从最开始的幼稚法到JSE法 以及随后的很多其他改进方法,保值效率都有不同程度的提高。使用包含误差修正结构的GARCH模型估计外汇 (澳大利亚元)期货的套期保值比率。通过效率比较,证实该模型所得到的套期保值比率比起传统方法都具有更好 的降低风险能力。This paper estimates time - varying and constant hedge ratio and investigates their performance in reducing currency future risk. Time - varying hedge ratios are generated by a bivariate error correction model with a GARCH error structure called as conditional model. The risk - minimizing futures hedge ratios for Australia Dollar are estimated. Hedging performance is evaluated from a risk - minimization, in - sample tests reveal that the conditional model obtains greater risk reduction than a constant hedge ratio, leads to efficiency gains.

关 键 词：套期保值 最佳套期保值比率 误差修正结构(ECT) BEKK模型 条件模型(BGARCH-ECT) 

分 类 号：F823[经济管理—财政学]