离散时间不完全市场下基于计价单位投资组合法的期货定价模型  

Futures Pricing Based on the Method of Numeraire Portfolio in Discrete-time Incomplete Financial Markets

作　　者：张力健[1] 刘志新[1] 马健[1] 许玥[1] 

机构地区：[1]北京航空航天大学经济管理学院,北京100083

出　　处：《系统工程》2007年第9期10-15,共6页Systems Engineering

基　　金：国家自然科学基金资助项目(7037100670521001);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET050184)

摘　　要：在具体的离散时间不完全市场模型中给出最优增长组合的刻画后,运用计价单位投资组合法推导出期货的无套利定价模型。随后对定价模型进行实证检验,结果表明,对于实证选取的股票期货样本,该定价模型给出的预测价格能够较好地拟合样本的实际价格,且其精度较持有成本理论单因素模型的略有提高。After characterize the optimal-growth portfolio in a specified discrete-time incomplete market, we derive the futures pricing model by using the method of numeraire portfolio. Then an empirical study is made to test the efficiency of the new pricing model. The empirical result shows, the prices predicted by the new pricing model can fit the actual prices of the sample futures well, and the precision of its prediction is also in a quite high level.

关 键 词：离散时间不完全市场 计价单位投资组合 未定权益定价 期货定价 实证研究 

分 类 号：F724[经济管理—产业经济]