带有汇率因素的不连续价格过程的最优投资组合研究  

Optimal Portfolio with Exchange Rate Based on Discontinuous Price Process

作　　者：闫伟[1] 李树荣[1] 

机构地区：[1]中国石油大学(华东)信息与控制工程学院,山东东营257061

出　　处：《运筹与管理》2008年第3期134-139,共6页Operations Research and Management Science

基　　金：国家"973"项目(2004CB318000)

摘　　要：本文针对汇率因素,研究了金融市场上的动态投资组合问题,建立了均值-方差意义下的连续时间的最优投资组合模型,其中价格过程是跳跃扩散的不连续价格过程(Weiner过程和Poisson过程)。然后推导了它满足的一个随机哈密顿-雅克比-贝尔曼(Hamilton-Jacobi-Bellman,简称HJB)方程,并且求出了该HJB方程的解,并求出了投资的有效边界。针对安全-首要投资原则,求出了该意义下的最优投资策略。Considering the exchange rate, this paper is concerned with the dynamic portfolio selection in financial market. The optimal investment problem is formulated as a continuous-time mathematical model under mean-vari- ance criterion. These prices processes follow jump-diffusion processes（Weiner process and Poisson process）. Then the corresponding Hamilton-Jacobi-Bellman（HJB） equation of the problem is presented and its efficient frontier is obtained. Moreover, the optimal strategy is also derived under safety-first criterion.

关 键 词：投资学 最优投资组合 随机最优控制 汇率 均值-方差原则 安全-首要原则 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]