仿射利率模型下确定缴费型养老金的最优投资  

Optimal investment for DC pension under the affine interest rate model

作　　者：张初兵[1,2,3] 荣喜民[1] 

机构地区：[1]天津大学理学院 [2]天津大学管理与经济学部,天津300072 [3]天津财经大学商学院,天津300222

出　　处：《系统工程理论与实践》2012年第5期1048-1056,共9页Systems Engineering-Theory & Practice

基　　金：天津市自然科学基金(09JCYBLJC01800)

摘　　要：论文研究了仿射利率模型(包括CIR模型和Vasicek模型)下的确定缴费型养老金的最优投资问题.在模型中,养老基金被允许投资于一种无风险资产、一种零息债券和一种风险资产.通过运用HJB方程、Legendre转换和对偶理论.分别找到对CRRA和CARA效用函数的显性解.The paper studied the optimal investment strategies of DC pension under the affine interest rate model（including the CIR model and the Vasicek model）.In our model,the pension fund was allowed to invest in a risk-free asset,a zero-coupon bond and a single risky asset.By applying the HamiltonJacobi -Bellman equation,Legendre transform and dual theory,found the explicit solutions for the CRRA and CARA utility functions,respectively.

关 键 词：确定缴费型养老金 随机控制 随机利率 HJB方程 最优投资 

分 类 号：O211.6[理学—概率论与数理统计]