上海黄金期货波动率的实证分析——基于夜盘交易推出对黄金期货价格影响机制研究  

作　　者：黄卓[1] 李超[1] 

机构地区：[1]北京大学国家发展研究院

出　　处：《价格理论与实践》2015年第2期94-96,共3页Price:Theory & Practice

基　　金：国家自然科学基金青年科学基金项目(71201001);教育部人文社会科学青年基金项目(12YJC790073)的资助

摘　　要：2008年国内黄金期货市场就已正式建立,但是长期面临交易量低迷、市场不活跃的问题。直到2013年7月上海期货交易所推出黄金期货夜盘交易,才真正连通了国内外黄金市场,有效缩减了隔夜"跳空"价差,降低了投资者的风险暴露。本文运用EGARCH模型研究了国内黄金期货价格的波动率特征,特别研究了夜盘交易推出对黄金期货价格波动率的影响。实证结果显示,夜盘连续交易的推出显著增加了市场活跃度,降低了长期平均波动率水平。

关 键 词：黄金期货价格 EGARCH 波动率 避险保值 

分 类 号：F724.5[经济管理—产业经济] F832.54F224