消费习惯、退休养老计划与最优消费投资  

作　　者：冯蕾[1] 梁治安[2] 

机构地区：[1]上海财经大学金融学院 [2]上海财经大学应用数学系

出　　处：《现代经济探讨》2015年第6期77-81,共5页Modern Economic Research

基　　金：上海市金融信息技术研究重点实验室(上海财经大学)开放课题;国家自然科学基金项目"半定松弛与非凸二次约束二次规划研究"(项目编号:NSFC11271243);上海市浦江项目(项目编号:11PJC059);上海财经大学‘211工程’四期基础学科建设专项资金项目;上海财经大学研究生创新基金"时变投资机会条件下多期投资组合选择研究"(项目编号:CXJJ-2013-322)研究成果之一

摘　　要：该文基于消费习惯理论,构建一个包含随机死亡概率和不确定劳动收入的连续时间生命周期模型,探讨退休养老计划参与者的消费与投资问题,将参与者的生命周期分为退休前和退休后两个时期,退休前参与DC型养老金计划,退休后领取固定支付的年金,保障退休后的生活。应用动态规划方法得到了CRRA效用函数下退休前(后)最优消费与投资决策的显式解。最后,通过比较静态分析和数值模拟分析演示了最优消费与投资策略随参数变化的动态行为,并给出了背后的经济学解释。

关 键 词：消费习惯 退休养老计划 投资组合 HJB方程 

分 类 号：F830.42[经济管理—金融学]