我国国债期货收益率波动的实证分析  

作　　者：霍莹莹[1] 王力[1] 

机构地区：[1]安徽财经大学金融学院,安徽蚌埠233000

出　　处：《安阳工学院学报》2016年第3期64-67,共4页Journal of Anyang Institute of Technology

基　　金：教育部人文社科一般项目"国民收入分配对居民收入差距的影响研究"(11YJC790180)

摘　　要：自我国国债期货市场正式运行以来已经有两年多的时间,国债期货作为重要的金融衍生工具,其健康发展和平稳运行一直以来都是监管者和投资者关注的焦点。因此,有必要对国债期货收益率波动的情况进行一定的研究分析以了解该市场到目前为止的发展状况。本文通过构建TARCH模型对我国国债期货交易的5分钟高频数据进行实证分析,较早地研究了我国国债期货收益率的波动规律。发现:当期的国债期货收益率受滞后3期、9期和11期的影响较大,并且其波动是非对称性的,存在一定的杠杆效应;当市场释放出利好消息时,该利好消息会对国债期货收益率序列的条件方差产生一个0.5447倍的冲击;当市场释放出利空消息时,该利空消息会对条件方差产生一个0.7725倍的冲击。

关 键 词：国债期货收益率 自回归模型 ARCH效应 TARCH模型 

分 类 号：F812.5[经济管理—财政学]