投资者情绪对高管薪酬业绩敏感性的影响及其机制研究  

作　　者：巩晓琛 张彤 李宽 

机构地区：[1]中国人民大学商学院

出　　处：《国际商务财会》2019年第5期83-91,共9页Finance and Accounting for International Commerce

摘　　要：本文从行为金融学视角实证检验了投资者情绪对于高管薪酬业绩敏感性影响的存在性及影响渠道。实证结果显示,投资者情绪提高会显著降低高管薪酬业绩敏感性,股价是投资者情绪影响高管薪酬业绩敏感性的中介渠道。进一步的研究发现,相对于股权集中度高的公司,投资者情绪提高对股权集中度低的公司的高管薪酬业绩敏感性的负向影响更加显著。研究结论深化并拓展了行为金融学理论中主体情绪在公司治理领域的研究范畴。

关 键 词：投资者情绪 薪酬业绩敏感性 股票定价 公司治理 股权集中度 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F272.92[经济管理—国民经济]