互联互通与盈余公告后价格漂移——基于深港通的经验证据  

作　　者：郝亚绒 董斌[1] 刘雅珍 

机构地区：[1]东南大学经济管理学院,江苏南京201196 [2]南京晓庄学院商学院,江苏南京211171

出　　处：《上海金融》2021年第3期70-79,共10页Shanghai Finance

摘　　要：本文利用深港通这一自然实验,实证研究了股票市场联通对盈余公告后漂移现象(PEAD)的影响,并由此深入探究了PEAD的主要影响因素。研究结果表明,深港通显著降低了深圳和香港两地市场盈余公告后价格漂移的程度。进一步研究显示,投资者有限关注和套利限制直接影响了PEAD的形成,因此为PEAD的错误定价解释提供了充分的证据。深入分析进一步发现,深港通实施后市场相对流动性的改善影响了两地市场信息不对称,这为分割市场PEAD的原因从微观市场结构角度提供了依据。

关 键 词：盈余公告后漂移 深港通 有限关注 套利限制 信息不对称 

分 类 号：F275.[经济管理—企业管理]