国有参股是抑制还是促进了家族企业投资金融化  

作　　者：徐光伟 张占 刘星[2] 

机构地区：[1]常州大学商学院,江苏常州213164 [2]重庆大学经济与工商管理学院,重庆400030

出　　处：《财会月刊》2021年第12期42-48,共7页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家自然科学基金重点项目(项目编号:71232004);江苏省高校哲学社会科学研究项目(项目编号:2020SJA1212);江苏省社会科学基金青年项目(项目编号:17GLC010)。

摘　　要：企业投资金融化是宏观"脱实向虚"的微观表现。从股权结构视角来看,混合所有制是抑制还是促进了企业投资金融化呢?选取2009~2016年国有参股家族上市公司为样本进行研究发现:当前十大股东存在国有股权、国有持股比例越高、国有股权制衡度越高时,家族企业投资金融化程度越高;在劳动密集型企业、国有参股来源于异地时,国有参股促进家族企业投资金融化的作用更强;国有股权来源于本地时,国有参股显著抑制家族企业投资金融化。国有参股通过缓解融资约束、促进代际传承,进一步加剧了家族企业投资金融化。

关 键 词：国有参股 家族企业 投资金融化 融资约束 代际传承 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]