有限套利

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投资者情绪、有限套利与股票收益率
《攀枝花学院学报》2025年第1期61-72,共12页邢瑞 何朝林 
国家自然科学基金面上项目“金融资产泡沫的形成、识别及其价格有效性测度研究”(72271003);国家自然科学基金面上项目“资产均衡价格区间对投资者交易行为的影响及其监管研究”(71873002)。
本文从行为金融学的角度出发,以2010—2022年间我国上证A股为研究样本,采用单因素投资组合分析、双因素投资组合分析和固定效应模型等实证方法研究投资者情绪、有限套利对股票收益率的影响及其内在相互作用机制。研究发现:投资者情绪和...
关键词：投资者情绪 有限套利 股票收益率 投资组合 双向加剧效应 
优胜劣汰还是逆向选择——基于上市公司质量与股价表现关联的研究
《管理科学学报》2025年第2期154-170,共17页靳馥境 姜富伟 唐国豪 
国家自然科学基金资助项目(72072193,71872195,72003062,72302013);教育部人文社科基金资助项目(24YJC790159);国家社科基金资助重大项目(22&ZD063);中国博士后科学基金资助项目(2022M710344)。
构建优胜劣汰的高质量资本市场是金融服务实体经济的关键.本文使用90多个财务特征指标等高维大数据和多种机器学习与计量方法提取基本面信息,对上市公司质量进行评价并构建基本面质量综合指数,研究基本面质量与股价表现的关联关系.研究...
关键词：基本面质量 股票收益 文本情绪 有限套利 大数据与机器学习 
投资者注意力与分析师荐股的市场反应
《会计研究》2024年第10期165-178,共14页郝亚绒 董斌 
安徽省高校科研项目(2024AH053206)的资助。
分析师荐股报告是投资者获取市场信息的重要来源,能够显著影响股价表现,并引发投资者的广泛关注。本文基于2010至2021年间中国A股市场的数据,探讨了分析师首次发布荐股评级报告前后的市场反应,以及投资者注意力差异对市场反应的影响。...
关键词：分析师首次荐股评级 市场反应 投资者注意力 有限关注 有限套利 
投资者情绪、有限套利与上市公司现金持有价值被引量：1
《运筹与管理》2023年第12期158-163,共6页叶建华 陈晓辉 
河南省高校科技创新人才支持计划项目(2021-CX-003);河南省高校重点科研项目(23A630016);河南省高等教育教学改革研究与实践项目(2019SJGLX098Y);河南省高等学校哲学社会科学创新团队支持计划(2023-CXTD-07)。
现金作为企业流动性最强的资产,可通过缓解企业融资约束,降低债务违约风险和支付风险增加企业价值,但在代理问题严重的公司中,自由现金流的代理成本也可能会损害企业价值。本研究立足中国资本市场现实背景,探究投资者情绪及有限套利对...
关键词：投资者情绪 有限套利 现金持有价值 资产定价效应 
换手率承载了何种市场信息?——基于有限套利视角的分析被引量：2
《运筹与管理》2022年第9期169-175,182,共8页崔欣 王春峰 房振明 姚守宇 
国家自然科学基金资助项目(71671122,72073101)。
换手率作为股票市场信息传递的重要媒介之一,对股票交易活跃程度的衡量发挥着重要作用。研究表明,换手率可以取得显著的负向溢价。然而,换手率究竟承载了何种市场信息,即换手率负向溢价的本质,现有文献并未达成共识。本文从有限套利的...
关键词：换手率 有限套利 流动性 投资者异质信念 
有限套利、投资者情绪与分析师盈利预测精度被引量：5
《外国经济与管理》2021年第12期118-134,共17页张超 伍燕然 苏凇 胡松明 
国家自然科学基金(72073015);北京师范大学博一学科交叉基金项目(BNUXKJC1910)。
本文基于行为金融学的视角,研究了有限套利对分析师盈利预测精度的影响,并考察了有限套利与投资者情绪的交互效应以及不同分析师群体受上述效应影响的差异。研究发现:首先,上市公司在市场中受到的套利限制会显著降低分析师的盈利预测精...
关键词：投资者情绪 有限套利 分析师 预测精度 行为金融 
有限套利是否影响股价特质性波动率的资产定价效应被引量：5
《管理科学》2021年第4期149-160,共12页张华平 曹策远 
国家社会科学基金(19FGLB040);河南省高校科技创新人才(人文社科类)支持计划项目(2021-CX-006);河南省高等学校青年骨干教师培养计划项目(2019GGJS102);河南省高等学校重点科研项目(20A790017);河南省教育厅人文社会科学研究一般项目(2020-ZZJH-262)。
根据经典的资产定价模型,预期股票收益率仅取决于其市场风险水平,股价特质性波动率不具有资产定价效应。但近年的研究发现,股价特质性波动率能负向预测未来股票收益率,这种与经典资产定价理论相违背的现象被称为特质性波动率溢价之谜。...
关键词：特质性波动率溢价 有限套利 资产组合 股票收益率 资产定价 
基于行为金融学浅谈我国证券市场投资分析
《大众商务（上半月）》2021年第5期0070-0070,共1页余佳豪 
近年来,作为股票市场的参与者发现我国证券市场上异常反应、过度反应频发,而传统金融学理论已不能很好对这些反应对出合理解释。与传统金融学相比,行为金融学能更有效地解释我国资本市场的异常现象。本文通过分析我国个人投资者特征进...
关键词：行为金融学 反应过度 有限套利 
投资者情绪、有限套利与股价异象被引量：61
《经济研究》2021年第1期58-73,共16页何诚颖 陈锐 薛冰 何牧原 
同美国市场投资者情绪与截面股票未来收益短期正相关、长期负相关的现象不同,中国A股市场两者之间短期内就呈现负相关特征。本文认为这主要与中国A股市场以个人投资者为主体且做空套利受限严重有关,因此与以机构投资者为主体的美国市场...
关键词：投资者情绪 换手率 非主力资金 有限套利 
市场偏好、有限套利与特质性波动率溢价之谜被引量：2
《财经问题研究》2019年第10期77-85,共9页张华平 叶建华 
国家自然科学基金青年项目“高管团队垂直对特征、内部晋升激励与公司风险承受:影响及作用机理研究”(71602049);国家社会科学基金青年项目“高管权力约束情景下国有企业党委治理功能实现路径与保障机制研究”(18CGL016);河南省高等学校重点科研项目“上市实体企业‘脱实向虚’对资产定价的影响研究”(20A790017);河南省高等学校青年骨干教师培养计划项目“中国A股市场异质性波动的资产定价效应及作用机理研究”(2018GGJS070);河南省高等学校青年骨干教师培养计划项目“上市实体企业金融化对市场表现的影响研究”;河南省教育厅人文社会科学研究一般项目“中国上市实体企业金融化对股票流动性的影响研究”(2020-ZZJH-262)
实证研究发现,股票特质性波动率在国内外股票市场中存在显著的负向溢价,这被称之为特质性波动率溢价之谜,探究其成因是当前财务学研究的热点之一.本文以中国A股上市公司为样本,采用构建资产组合及回归分析法,发现投资者极端收益率偏好...
关键词：市场偏好 有限套利 资产组合 特质性波动率 溢价之谜 
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